小資理財室

上周參加一個網聚，會後閒聊，談到最近台股大漲。稍微調查一下發覺，大家都不敢買，有的還在套牢中動彈不得，只有小李眉飛色舞的說，過年後才進場，沒想到大漲一千多點，手上股票每一支都賺錢，現在傷腦筋到底要不要賣，很擔心又跌回來，到嘴的鴨子又飛了。

專家說這一波的急單效應不止是補庫存，而是真正的需求，下半年將穩定復甦。美林論壇後，企業大老對未來的看法也趨於樂觀，由M1b的數據顯示，資金由定存跑到活儲，將蘊釀一波資金行情，是真的嗎？空手的人還可以進場嗎？

現在投資人面臨二個難題，一是漲那麼多還能買嗎？二是漲那麼多要賣嗎？ 買與賣永遠是股票族的二難，其實買股票是衝動，賣股票卻是藝術，沒有標準答案。對於台股漲了千點之後，該怎麼操作，我的建議是不如去買權證。

首先解釋一下什麼是權證，它是由證券公司所發行的一種權利契約，投資人有權利在約定期間內，以約定的價格買進或賣出某股票，簡單的說就是某一檔股票的分身，只是用權利金就可以交易，投入資金較少。

若投資人看好某支股票，可用自有資金買進現股，或使用融資以獲取較大報酬，亦可買進該股票的認購權證，放大槓桿倍數。例如宏達電目前股價約400多元，是屬於高價股，一般人可能買不起，但權證價格可能只要1元，小額投資人就可以用權證進場搏一下。

權證的功能很多，還可以避險，像小李的股票漲了一大段，賣了怕繼續漲，不賣怕下跌，利用權證避險的操作方式就是賣掉股票，先把賺到的錢放進口袋，再拿小部份的錢買同樣數量股票的認購權證。

優點是若股票再漲，權證也會跟著漲，不會錯失行情；若是股票跌了，只有損失小錢，這是預期股市還會漲，防禦型的攻擊策略，在大盤漲愈千點之後的尴尬期，空手的人也可以如此操作。

權證的爆發力在於投入金額少，卻可能有倍數的獲利，例如像大盤指數越過五千點後，電子股呈現噴出走勢，聯電從9.2元漲到11.7元，短短一周漲幅27％，相關的認購權證「大華LE」卻漲了302％，報酬率相當驚人。

權證的交易方式同股票一樣，但交易稅只要千分之一，比股票便宜，操作方式也很靈活。權證有分看漲型的「認購權證」及看跌型的「認售權證」，如果認為股票漲太多了會回檔修正，也可以買「認售權證」，用小錢賭它下跌。像這一波的反彈，有些人股票套牢還不到成本，捨不得賣，就可以買認售權證；股票漲了賺股票價差，股票跌了賺權證，當做是幫股票買個保險。

權證可以小兵立大功，在目前可是當紅炸子雞，它的優點是以小博大，風險有限，獲利無窮，可以搭配股票策略操作。缺點是怕盤整，行情若膠著不動，權證的價值會隨著到期日的來臨而遞減，像現在行情波動大最適合操作權證。

相較於台股權證只佔大盤成交量約1％，比香港股市權證佔成交量的20％，還有很大的成長空間。台灣證券交易所為提升交易量，及活絡權證市場，在台北101舉辦「權證主題展」的活動。若對權證有興趣的投資人可以去參觀，各券商都有派人駐點詳加解說，今年是台灣權證市場的爆發期，不能再錯過了