小資理財室

( 2012/04/06 Yahoo!奇摩理財特約作家 黃逸強 )

最近的新聞好熱鬧，主編都不用傷腦筋，信手拈來都是頭條，從文林苑的強制拆除到油價暴漲，清明節前夕財政部長再丟一顆震撼彈，要在一個月內定案證所稅，不禁讓人想起民國七十七年中秋節前夕，政府宣佈課徵證所稅造成台股無量崩盤連跌十九天，如今歷史會再度重演嗎？

節後翻紅還是清明變盤

清明節國內二大財經報紙的頭版有迥然不同的看法，目前技術分析不利於多頭，但籌碼面的融券回補對盤面有撐，消息面的證所稅已經不是新聞了，從陳沖院長上台後就拋出這個議題，雖然是老梗，每次還是會衝擊股市。

投資人怕長假、怕重大節日，根據經驗法則都會有事發生，只要對未來有疑慮有不確定的因素存在，大家就腳底抹油先跑為快。股市的分析要靠經驗的累積，利多不一定會漲，在技術指標相對高擋時，好消息可能是利多出盡的賣點；壞消息也不一定會跌，在相對低點如果利空不跌反而是買點。

在這八千點的整數關卡附近，投資人本來就信心薄弱，一有風吹草動當然是先退場觀望。所謂新手怕急跌、老手怕盤跌、高手怕不跌，盤整表示大家都在觀望，市場沒有方向，因為背後可能有不尋常事件將發生，是突發的事件還是人為的因素，投資人可要分清楚。

長江後浪推前浪，昨日新聞變舊聞

古今中外媒體的生態都一樣，就是如果沒有新的新聞，就會繼續炒作舊的新聞，如果想要蓋掉一條新聞，就要製造新的新聞。文林苑的都更案好像是意外引爆的炸彈，當不滿的聲浪迅速擴散，眼看場面即將失控，大火就要燒到城隍廟，馬上就有一個新聞轉移了焦點。

這次油價漲的很突兀，可以分批漲卻選擇一次漲，明知一定會有爭議，卻執意要這樣做。肥貓、老貓的問題沒有解決，購油成本也是黑箱，中油配合政府政策，真是有苦說不出，把自己當成箭靶。

證所稅的新聞更離譜，這種事只能做不能說，因為影響的層面很廣，既然一個月之後才要定案，最快明年實施，何必要現在昭告天下，還承諾會「建議國安基金不退場」，如果配套做好，對大多數人沒有影響又何需護盤。

解讀新聞背後的真相

這一連串的措施不管是想展現魄力還是欲蓋彌彰，投資人都不要太過敏感，稅務改革一定有人受惠、有人不利。從目前釋出的訊息來看，主要是針對特定法人、大型專業投資機構課稅，排除一般散戶投資人，因此對台股衝擊不至於太大。

當年的崩盤事件不會重演，以前市場太小而且是散戶結構，又沒有避險的工具，現在的市場成熟多了，法人就占四成，還有期貨和選擇權可以交互運用，當股價修正到合理價位，自然有識貨的人會進場。

台股從去年底的低點反彈了二成都沒有像樣的回檔修正，這次諸多利空剛好可以測試底部。雖然有往下修正的壓力，這裡可以保持空手觀望但千萬不要去放空，如果配套措施是同時調降證交稅，是不是利空變利多。

有心人士操弄媒體，投資人不要被斗大的標題嚇到，仔細研讀內容的小字，多方收集資料才不會被誤導。