澳幣、紐幣、南非幣等高息貨幣今年以來明顯貶值,牽動國內匯市套利交易客過往借日圓或歐元,投資澳幣、紐幣或南非幣的現象轉趨冷淡,套利交易可以被打入冷宮形容。

 

台灣屬於外匯管制國家,一旦以新台幣做為槓桿標的,都會造成新台幣匯率大幅波動,匯銀主管表示,當幣別兌換回台幣時,台幣會有不正常升值情形,央行會相當關切,因此以新台幣做為投資資本的情況較少。

 

通常投資客以「套利交易」賺取利差,會選擇低利率、低管制的幣別如日圓及歐元。將日圓及歐元做本,轉投資高利率的貨幣如澳幣、紐幣、南非幣。以1年期外幣定存為例,日圓年息僅0.05%,而歐元年息則為0.1%。澳幣、紐幣、南非幣的利率水準則達到2.15%2.15%3.5%,是較受歡迎的投資標的。

 

瑞士法郎雖然利率僅有0.001%,但因為台灣的銀行承作該幣別的量很少,因此較不常見。今年澳幣、南非幣外幣定存虧損高於預期,若匯率虧損,則利差要維持在盈利情勢,否則要盡快認賠殺出。

 

資本額較大的法人,通常會進入債券、股市市場做套利投資,就不見得會隨匯率虧損而影響投資。也因為這個現象,匯市中常見股市崩盤,而日圓卻大幅升值的情況。

 

匯銀主管分析,金融市場安全的時候,投資人會釋出本身持有的日圓、歐元,兌換成美元後投資美股,連帶使得美元匯價走升。

 

但只要美股崩盤,投資人就會立刻撤回資金兌換回日圓,這也是市場上多將日幣及歐元視為避險貨幣的原因。因現行日圓及歐元仍進行寬鬆貨幣(QE)政策,市場投資人預期QE仍會帶來一定的低利率,是常見的套利貨幣。

 

套利交易

套利交易(Carry trade)是貨幣利差交易(Currency carry trade)的簡稱,通常指投資人向銀行借利率較低的貨幣,並且以之當本金,轉而投資利率較高的貨幣,以賺取兩者間的利差。

 

澳幣、紐幣、南非幣等高息貨幣,過去經常是套利交易客投資的貨幣,不過,套利交易須承受匯率風險,可能賺了利差、賠了匯差。

今年來,澳幣、紐幣、南非幣大貶,就讓套利交易客慘賠。

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    黃逸強 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()