小資理財室

Yahoo理財專欄作者 黃逸強

2014年九合一選舉已進入倒數計時，號稱台灣政治史上最大規模的地方選舉，即將在29日登場。太陽花學運之後、黑心油事件之後，老百姓是否繼續沉默，還是會運用手中這神聖的一票表達自己的意見，拭目以待。

利多太多、投資人停看聽

最近國際股市走揚，美國道瓊股市創新高，台股在外資買超權值股效應下，帶動指數站回季線關卡，繼續挑戰半年線。

媒體利多「軋空、選舉、集團作帳，三重行情快引爆了。」法人圈普遍認為，包括美股創高、中國人民銀行降息、外資買超、勞退300億元資金助威等四大利多，將帶動台股持續走揚，其中尤以人行降息更將帶動台股在選前挑戰半年線。

在選前看到這麼多的利多，真不知是該高興還是擔心，從8500點反彈到9100點以來，成交量千億都看不到，若以「量是價的先行指標」來看，指數還要再衝高實在有點難，除非有千億以上的成交量去攻。

不要讓股民不開心

台股的歷史都和政治脫離不了關係，過去是受二岸危機影響，現在是藍綠惡鬥。為了選票不只福利連番加碼，股市投資人的票也是要拉的，所以過去一直都有選舉行情，就是深怕股民不開心。選前政策偏多，只要沒有重大利空，股市基本上是易漲難跌的。

剩沒幾天就要投票了，如果選前來不及上車的投資人，不需要再拼這幾天，倒不如好好研究一下選後要如何操作。過去曾有過地下賭盤影響選舉的案例，尤其在藍綠選情膠著的時候，可能最後的影響力是簽賭的人，為了自己的彩金去投某候選人，這股力量不容小覷。如果開票後的結果出人意料，開盤後股市的震盪，是相當危險的，但也是另一種機會。

危機中的機會

阿扁的二顆子彈事件至今還記憶猶新，原本國民黨勝算較高的選舉，卻被天外飛來二顆子彈翻盤。投資人留倉多單押寶國民黨贏，在周一股市開盤後大跌二根跌停板，融資或期貨做多被斷頭的人不計其數，從此，選舉的變數讓投資人怯步。

但是有一種投資可以克服這種不確定的因素，還有機會賺到錢，那就是利用選擇權的「買進策略」，它的特性是風險有限、獲利無限。投入小小的權利金去賭一個大震盪，如果看對了可以獲利數倍，看錯頂多輸一點權利金，是相當划算的一種投資方式。

尤其這次的選舉變數多，如果藍的贏可能大漲慶祝一下；如果綠的贏，免不了恐慌性的賣盤殺出。選後到底是誰贏，會上漲還是下跌沒有人知道，與其和大盤玩猜猜看，不如就直接下二張單，一張賭上漲、一張賭下跌。

假設加權指數在周五收盤時是在9100點附近，買一個價平的Call和價平的Put，如果選後開盤大漲，立刻賣出Put停損，讓買進的Call繼續賺錢；如果選後開盤大跌，立刻賣出Call停損，讓買進的Put繼續賺錢。這就是賠小錢賺大錢的策略，只有在非常時期才可以使用，如果平常是在盤整就失效了，因為二邊的權利金會被吃掉。