小資理財室

坦伯頓基金創辦人（Sir John Templeton），市場譽稱「20世紀最偉大的操盤手」，驗證了長期投資時間複利效果的驚人報酬，而他獨具慧眼的前瞻視野及投資理念，可以歸納出10大法則。

1.投資要看「實質」報酬率：長期投資計劃，要著眼於實質報酬率，投資利得扣除通貨膨脹與稅賦後，才是真正的報酬率。

2.投資策略應隨時保持彈性：保持開闊且充滿彈性的心胸，勇於吸收各種投資新知，而非獨鍾單一金融資產。

3.千萬不要追隨群眾，懂得逆勢操作：要在別人失望賣出時買進，在別人貪婪時賣出。

4.世事多變化：空頭市場總是相當短暫，多頭市場也一樣。股價通常會在景氣循環走到谷底前1個月、到前1年上漲，會在景氣循環走到最高峰前1個月到前1年，反轉下跌；一種產業或一種證券類型受投資人歡迎，受歡迎的時間總是相當短暫，失去投資人的歡心後，可能很多年內都不會翻身。

5.避免流行：當任何選股方法變得流行後，投資人要轉換至較不流行的選股方法。

6.從自己的錯誤中學習：「這次不一樣」是歷史上代價最高的一句話。有些人認為「避 免犯下投資錯誤唯一的方法，就是永遠不再投資！」這種悲觀的想法才是最大的錯！投資人要從錯誤中吸取教訓。

7.在市場悲觀時買進：多頭市場總是在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在陶醉中死亡；最悲觀時，是最好的買進時機，最樂觀時，是最好的賣出時機。

8.全球化投資：避免將所有的雞蛋放在同一個籃子裡，最好的方式就是全球化投資。

9.價值投資慎選個股：投資應該以個股的價值為考量，而非市場前景或經濟趨勢。要選擇價值被市場低估的股票長期投資，靜待市場回升至合理價值，才能賺取超額利潤。

10.無人知曉天下事：在金融商品推陳出新、資訊爆炸的時代，沒有人能夠掌握所有理財資訊，也沒有人能永遠精準判斷市場前景。應該以謙沖的態度不斷學習新知，並且多方徵詢專家意見。