小資理財室

新年期間，基金公司與銀行通路業者，看中民眾口袋麥克麥克，紛紛推出手續費折扣的優惠來吸引人。手續費少當然可以降低投資成本，但投資人如果為了某家公司手續費便宜，而去買它的基金，就掉入一個投資的陷阱。

但如果把這種習慣帶到投資市場就不對了，就像買股票不是趁著便宜大搶購價格低的產品，而是要看有沒有投資價值。

股神巴菲特最膾炙人口的投資法，就是價值型選股，他所投資的波克夏公司，在過去四十年資產倍增三十倍。只要有投資價值，沒有所謂的便宜或昂貴，價格不是必要的條件。

便宜是糖衣毒藥

也有證券公司用降低股票買賣手續費來招攬客戶，投資人因為手續費便宜，交易成本低而短線進出，殊不知這是糖衣毒藥，頻繁的交易，最後不但侵蝕獲利還可能傷了本金，得不償失。

股票買賣一次的費用是千分之五點八五（政府交易稅千分之三、證券公司手續費千分之二點八五），假設拿一百萬進場，買賣一次就要付出5850元，若是炒短線一周進出一次，一年的交易成本就要30萬，再便宜的手續費也會吃掉獲利。

更有人藝高膽大玩當日沖銷，買空賣空雖然不用本錢，卻沒想到一年250個交易日，天天玩的話，還沒計算盈虧的部份，就要先付出146萬的交易成本，難怪有人說十賭九輸，看來是指玩股票炒短線的人。

周轉率太高的基金不要碰

近年來基金投資也蔚為風潮，要評估基金績效，周轉率也是很重要的參考指標，去年有檔基金一年周轉率將近百分之二千，真不輸給一般散戶。以2.5億的基金規模，一年就幫證券公司做了50億的業績，這樣的操盤法績效要好也難，手續費再便宜都敬謝不敏。

雖然周轉率與績效沒有必然的關係，但長期觀察，績效好的基金，周轉率都不高，表示經理人操作較穩健。根據投信投顧公會的資料統計，去年周轉率最高的前十名台股基金，報酬率排名都相對落後。

表：台股基金表現 單位：%

觀察近10年來的證券市場，平均周轉率也才170％，投信投顧公會秘書長蕭碧燕指出，年周轉率最好維持在200％以下，等於基金持股一年操作來回個二趟，應該算是比較合理的範疇。

年前台股重挫，不但紅包沒了，還住進套房，投資人大嘆「早知道」。其實這次的回檔應該不會很意外吧？大家心裡都有數，八千點以上是高檔，但就是不離場，想要再搏最後一把，撈一點好過年，結果就毀在多貪那麼一點。

現在又有專家說跌了一千三百點，可以進場搶便宜。但投資人可要謹慎，除非是打算中長期持有、投資價值型的股票，否則儘管跌多會反彈，但面臨季線下彎的走勢，反而應該思考，是不是多頭趨勢已經反轉？可別再用搶便宜的心態進場了！