小資理財室

(  Yahoo!奇摩理財特約作家 黃逸強 )

小張投資基金剛好滿一年了，在他印象中全球金融市場應該還不錯，但是基金的對帳單平均報酬率卻是負的，他實在搞不懂為什麼就來問我。我看了他的對帳單洋洋灑灑四大張，內容太詳細了反而不知從何看起，一堆數字及專有名詞，還真花了一番功夫幫他找到答案。

 

看懂對帳單心不慌

他買的基金還真不錯，這一年來東協基金漲了36.7%、新興市場基金漲了15.2%、 金磚四國基金漲了21.26%、天然資源基金漲了20.9%，平均報酬率也有二成多，但是最後的績效卻是負的。？原因之一是美元貶值，這一年來美元一路走貶，下跌幅度達13.1%，把獲利吃掉一大半。

第二個原因是他用定期定額的方式投資，基金愈漲買的單位數愈少，也就是平均成本的概念，所以縱使基金漲二成並不代表就賺二成。小張聽完說早知道當初用單筆投資，一筆錢砸下去現在不就賺飽飽，我反問他那如果市場下跌不就賠錢了。投資不是賭博，而且不能只看這一時，定期定額最大的功能就是分散風險。

其實有一件事我沒告訴他，就是當市場下跌時，定期定額投資報酬率也是負的，因為帳戶總價值的計算是當時的淨值乘累積的單位數，如果在低點績效也很難看。當市場上漲也沒賺，市場下跌一樣賠，那定期定額到底是怎麼賺錢的？

東協基金績效與美元指數走勢圖

資料來源：MoneyDJ 2010/5/19~2011/5/19

獲利公式＝時間×複利

定期定額的獲利模式是在市場的波動中累積單位數，市場愈跌買愈多，市場上漲買的少，就是標準的三角型投資法，利用機械化的操作克服人性的弱點。沒有選股的煩惱，任何時間都可以進場，持有的時間愈長，平均成本愈低，獲利只是時間問題。

既然是累積單位數，就要買進市場波動大的基金，只要是長期趨勢向上的市場，不用擔心短線的震盪，如果買穩定的債券型基金就失去意義了。單筆投資一定要買低賣高在多頭市場才會賺錢，定期定額不用擔心多頭還是空頭，只要時間夠長就會賺錢。

定期定額的優點是不一定要大錢，用小錢也可以投資，很適合一般上班族或沒有時間研究股票的人。用基金分散股票的風險，分批買進降低成本風險，如果敢在大跌的時候加碼，未來反彈的獲利會更豐碩。

贏在觀念、輸在執行力

很多人想投資都在等一個好的買點，就算找到一個投資標的也不敢貿然的進場，漲的時候不想追，跌的時候不敢買，結果時間一天天拖過，走過多頭走過空頭，還在猶豫要不要進場，不如就用定期定額省了這些煩惱。

投資最大的障礙不是經驗不足或知識不夠，而是沒有一個策略，沒有目標就沒有計劃，就不知道進退。投資人都希望賺錢害怕賠錢，金融商品價格除了反應市場供需之外，還包含人為炒作、政府干預、天災人禍都會造成價格的波動無法預測，只能靠投資策略去克服。

很多人做了定期定額投資卻半途而廢，或許覺得太無趣或是感覺賺太少，都是觀念沒有建立好，愛因斯坦曾說：「複利的威力比原子彈還要大」。投資其實不需要很聰明，只要願意付出時間，獲利是屬於堅持到底的人。別忘了龜兔賽跑最後的贏家是跑得慢的烏龜。