小資理財室

看多的說法

瑞銀證券亞太區半導體首席分析師呂家璈重新審視台股半導體族群投資價值，上調龍頭台積電明、後年營運表現，為外資圈首見，同時也將世界先進投資評等由「賣出」跳升至「買進」，透露對台股半導體看法更趨樂觀。

瑞銀證券本次將台積電推測未來12個月合理股價，從160元調高至200元，除超越德意志證券半導體產業分析師賦予的190元外，也是台積電首次有外資法人將股價推估值上看「2」字頭。台積電昨（12）日下跌1元，收146元。

買方法人（buyside）指出，台積電營運動能強，廣為市場所知，元大投顧台灣區研究部主管張家麒與其研究團隊拜訪客戶後，提出國外基金對台積電近乎「買滿」的觀察，就是佐證。

呂家璈指出，台積電在未來10奈米、7奈米先進製程競爭力十足，尤其7奈米製程在高通、蘋果等主要大客戶採用下，預期市占將突破九成，超越先前28奈米顛峰時的市占率。

看空的說法

近期有外電指台積電今年營收表現將受蘋果處理器訂單不如預期衝擊，年營收增幅僅低個位數，對於外電報導，台積電昨（12）日表示不對這種謠言及臆測做評論，更不會透露個別客戶的接單狀況。

台積電稍早法說會表示，今年智慧型手機、電腦產品、平板電腦等銷售表現都不如預期，將今年全球半導體產值年增率由原預估2%降至1%；晶圓代工整體產值年成長5%，台積電維持今年營收年增率介於5%至10%的目標。不過，蘋果上季營收出現13年來首季下滑，連帶也讓各界對蘋果下滑年銷售表現趨於悲觀。

日經新聞昨日引述未具名消息人士報導，強調蘋果供應鏈抱怨下半年接單萎縮，過去幾年傳統旺季的銷售盛況將難以在今年重現。

小資理財室：

時間可以證明誰說的對。如果台積電未來12個月合理股價，可以從160元調高至200元，那就看其他外資認同嗎？