小資理財室

菜鳥交易員的功課 : 每天報告法人買什麼

我在法人當交易員時，曾經做過一件當時覺得很無聊，但事後對我影響很大的事。從每天報告法人買什麼，領悟籌碼的力量。法人每天都要開晨會，那時的主管要求我每天晨會報告最近的“法人買賣超”。當時我覺得這什麼好報的，莫非是因為菜鳥，才叫我做這件事?於是我這樣每天報著報著，也報了一年多。

在這過程中，我發現一個驚人的“巧合”！怎麼每天被我“唸”到的股票，都是最近最會漲的股票，這到底是怎麼回事呢?漸漸地，我明瞭了其中的道理：

「市場上所有的錢跟籌碼大致趨於均衡，而如果有一隻手伸進來攪局，這股力量就會破壞這個均衡，而且股價就會跳動」。

財務理論很重要，但籌碼力量可以改變均衡，影響價格

這件事在我幼小的心靈激起不盡的漣漪。我飽讀所有財經理論，我以為股價是依據“未來現金流量折現值”來上下波動的，也以為總體經濟跟公司體質才是股市最重要的事。

如果財務理論是對的，那怎麼這隻手如何輕易地就影響了股價?

市場的歷練，讓我看遍籌碼怎麼流動，股價就怎麼跳動在我的交易生涯還看過很多事，我看過股價已經跌到個位數的面板股，但只要籌碼還是繼續倒出來，

股價再怎麼低，還是會跌到更低。

友達 (2409) 2012 年八月起遭外資大砍，股價跌到 8 元

 還看過曾經被所有人視為是夕陽產業的紡織股，只要籌碼繼續進駐，本益比可以飆到 30 倍。

儒鴻 (1476) 2011 年 10 月起外資大買，股價暴漲 10 倍

 股市的分析方法，只有籌碼分析是不會騙人的

投資股票方法有很多，基本面還是永遠很重要，但是基本面研究比較難，也比較難量化；不好量化的方法，我們便很難知道到底是基本面出了問題，還是根本是我們自己看錯。

技術面也是永遠很重要，但是我直接跟各位說，技術面是最容易騙人的東西，看看2013~2014年那麼多檔小股票被證交所監視部盯上，不斷的被列為警示股甚至處置股票，股價還是照漲，技術線型還不是照樣很漂亮，但這種被炒作的股票我們卻不該去買。

籌碼分析有很多迷人之處，首先，技術面可以自己跟自己成交，做價格做K線騙人，但是籌碼流到誰手上就是留到誰手上，無法騙人。其次，籌碼分析跟基本面分析一樣有效，甚至對短期股價更加有效，但是基本面很難客觀與量化，籌碼面卻可以。可以量化的方法，我們便能做更清楚的分析，甚至可以用程式來幫忙我們做分析。

你知道籌碼資料是只有台灣才有的嗎?

最後，大家可能常常聽到“籌碼”兩個字，聽到習以為常，但是您知道嗎?台灣是全世界少數有籌碼資料的國家。台灣政府對投資人很好，有禿鷹來攻擊，還會幫我們跨海提告。外資進來投資台北股市，不僅買什麼，賣什麼都要申報，連在“台指期”的留倉部位也要申報。(摩台期就不用申報)同樣的，本土法人也是受到政府的高度管制，一舉一動都需要申報。

台灣政府這幾年對我們更好了!進一步公布“券商分點資料”這項數據。券商分點資料就是“每一家券商的詳細進出資料”。前面提過，只要有“一隻手”盡來攪局，股價就會波動。

有了“鉅細靡遺”的券商分點資料，大戶、小戶、贏家、輸家、主力…所有人的動向便全在我們的掌握之中。

摘錄自CMoney投資誌