小資理財室

Yahoo理財專欄作者 黃逸強

老李是個包租公，手上有幾間房出租兼養房，今年有房客退租後他收入銳減，招租不順遂，房貸又過了利息寬限期，每個月要連本帶利償還很吃力，就想說賣一間房減輕壓力。仲介建議他先賣小坪數的房子、或是沒車位的低價房，總價低感覺壓力不會太大，千萬元以下的房子比較容易成交。

價格是心理學

價格影響購買力，很多賣場東西標價199元或299元，差一元有那麼重要嗎？根據消費者心理調查，標價尾數為9可以提高銷售額。在美國曾有人做過研究，將同樣商品分別標不同價格，34元、39元和44元，結果是39元的銷售量最高，可見消費者對數字的認知有些盲點。

一般人對數字的左邊較敏感，掉在地上的一塊錢可能都沒人在乎，但399元的衣服就是比400元好賣，不是因為便宜一元，而是三百多元感覺比較便宜。如果賣房子想要成交的話，與其開價1100萬給人家殺價，不如開個實在價980萬的房子會更吸引人的目光，所以有人說價格是心理學。

在股票市場也是一樣，一般人對於高價股有心理障礙，因為金額太高讓投資人卻步，造成市場流通不足，有些公司會將股票分割；顧名思義就是把股票拆分，就像是換錢，一千元換二張五百元、或是五百元換五張一百元，不影響原有的價值及權益，只是讓單價變低、持股數量增加而已。

分割及反分割

去年電動車龍頭特斯拉股價飆到二千多美金一股，要花六萬多台幣才能買一股，這讓小額投資人很難參與，所以公司就進行分割一拆五，原來持有一張的人變五張，股價回到四百多的平民價，降低投資門檻讓股票交易更活絡。

另一檔蘋果股票，因為業績好股價一直漲，不分割的話股價會高到沒人敢碰，所以自掛牌以來已經分割過五次，原始股東的1股變成224股。因為過往經驗分割後股價回落又會上漲，有人視分割消息為利多，但這只是一個數字遊戲。一張千元鈔和十張百元鈔其實是一樣的，不會因分割影響公司價值及市場競爭力，因此股價可能會因此波動，最後還是要回歸基本面。

證交所宣布ETF分割及反分割機制七月正式上路，未來基金公司可依信託契約及召開受益人大會來執行。像股票一樣分割後可降低ETF單位淨值，提升ETF商品吸引力及流動性。目前最熱門的台灣五十ETF（0050）價格140元很多人嫌貴，同樣都是追蹤指數，有人去買便宜的台灣高股息ETF（0056）價格35元，是它的四分之一，將來如果0050分割就會吸引買盤回籠。

數字遊戲的陷阱

ETF反分割機制則是相反，將每單位淨值等比例增加（類似股票的減資），減少受益權單位；利用提升ETF單位淨值，避免因單位淨值過低而下市，純粹就是換湯不換藥讓數字好看而已。

一檔基金操作績效不好，淨值過低或規模太小，該退場就退場，反分割苟延殘喘的作法有待商榷。投資人也要不時檢視自己的基金，有些成交量很低每天不到百張、或是淨值太低未來沒翻身機會，就該停損出場，將資金做更有效的投資。